另类货币实验加速推进 土耳其央行超预期降息200个基点

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周四，土耳其央行宣布将政策利率调降200个基点至16%，这种使用降息对抗通胀的另类手段再度震惊市场，土耳其里拉再度跌至历史新低。决议公布前最“鸽派”的分析师也仅预期降息100个基点。

（来源：土耳其央行）

（土耳其里拉/美元日线图，来源：TradingView）

针对降息的理由，土耳其央行表示近期通胀走高主要源自于供给侧因素、供应链紧张和经济重启引发的需求进展，土央行也将这些称为“临时性因素”。与此同时，货币紧缩对信贷和国内需求产生减速影响，对商业贷款的收缩效应也高于预期。此外，加强宏观审慎政策框架也开始对个人贷款产生限制。

土耳其央行也在声明中强调，由于“供给侧临时性因素”，到今年年底前调降政策利率的空间将会非常有限，这句话很明显有着额外一层含义。

早在九月底的利率会议上土耳其央行已经超预期降息100个基点。不过就在上周，包括九月决议中唯一投反对票的副行长Ugur Namik Kucuk等三名货币政策委员会成员遭到埃尔多安罢免，市场普遍解读为政府对降息速度不够快感到不满。虽然埃尔多安一直呼吁降息推进信贷、出口和创造就业，但三年不到开除三任央行行长的做法重创了里拉的信誉。

对于土耳其而言，该国过去五年里通胀基本都处于两位数水平，远高于5%的政策目标。上个月的名义通胀年化增速达到19.58%，食品、交通运输、房价等与民生息息相关的商品价格涨幅更高。

对于严重依赖进口的土耳其而言，本币贬值意味着导入更为猛烈的通胀。从这个角度来看，重塑里拉的声誉与该国民生息息相关，同样也与最晚在2023年中期举行的大选有着密切关联。