蚂蚁打新盛宴来了，打还是不打？

这是人类有史以来最大的IPO了，这次蚂蚁A股发行总市值约为2.1万亿元，已经超过了贵州茅台(600519,股吧)，H股发行价为80港元/股，拟发行16.7亿股。蚂蚁A+H股IPO拟募集资金约345亿美元。

这两天蚂蚁的话题流量够大，连香港人都放弃了假期，见面就问抽不抽蚂蚁集团IPO？退休的马老师也在周末外滩金融彻底放飞了自我，把阻碍蚂蚁前进的银行业监管文件巴塞尔协议一通猛怼，还痛批了蚂蚁的信贷合作伙伴各大银行的当铺思维。

总之，一句话蚂蚁赚足了眼球。

蚂蚁是什么？这是一家从支付宝衍生出来的科技金融集团。从招股书可以看到，公司有四大业务，分别是支付、助贷、理财以及保险，其中，旗下的支付宝是流量的入口，背靠阿里巴巴的蚂蚁数据的丰富性远远不是后来者腾讯可以媲美的。

对个体、小微企业的贷款业务是蚂蚁近年来增长很快的业务，从2014年开始提供消费信贷，推出了花呗，基本上就是一种虚拟信用卡，后来针对小微企业主又推出了借呗。这块业务是蚂蚁的最大创新之处，是的，它不像银行开当铺，它有3000多个信用风险模型的变量，系统3分钟内就可以决定是否发放贷款。这块业务，现在做外卖的美团也开始做了，京东金融也有京东白条。针对小微的信贷本身就是助贷模式，没有特别高的商业竞争门槛。

说白了，你可以把蚂蚁想象成为一个类似淘宝的平台，只不过淘宝上卖的是实体商品，蚂蚁上卖的是基金、保险等金融产品以及金融服务，两者赚的都是中介费，仅此而已。

我觉得蚂蚁最大的风险在于监管环境的变化莫测。在周末外滩的金融峰会上传递更多的信号是防范金融风险，坚持金融创新和加强监管并重。防止金融科技诱导过度金融消费，防止金融科技成为非法套利手段，防止金融科技助长赢家通吃的垄断。

马老师随后登台演讲大唱反调，抨击巴塞尔协议是一个“老年俱乐部”，口无遮拦说中国金融没有系统，不存在系统性风险。搞金融的知道，巴塞尔协议是全球银行业监管标准的制定者，特别是08年金融危机之后，巴塞尔协议3提出对“影子银行”纳入监管，其中，支付公司、银行外从事放贷或者类放贷融资的实体都是影子银行，马老师在心里生闷气可以，还是不要这么高调。如果按照监管要求，蚂蚁必然也要跟传统银行一样，有风险资本的准备，这将吞噬蚂蚁的利润。

艾米觉得并不用担心蚂蚁的财务报表，毕竟千亿的营业收入，高速的业绩增长，闪电的过会速度，都在那里摆着，连社保基金都喊话要求蚂蚁集团再给一些战略配售额度。2015年，社保以75亿元入股蚂蚁集团，认购近7亿股。5年时间这笔投资目前价值已超480亿元，增长近7倍。

蚂蚁的朋友圈很豪华，在科创板的战略投资者还包括中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金，以及国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司，中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。

而且蚂蚁看似是一个巨无霸的大盘股，但其实IPO后的流通盘很小，此时可以打新，为什么不打呢？有一些朋友通过战略配售基金参与蚂蚁打新，这些基金卖的很火，足以说明市场对蚂蚁的追捧。

至于说蚂蚁以后的业绩增长或者监管政策有什么不好的变化，那跟打新八竿子打不着。

多说一句，蚂蚁集团发行价68.80元/股，公司股票代码688688，是请了风水师了吗？如果不是6月8号，8点钟发行上市，也是有点美中不足了，哈哈。

2020年10月27日

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