透析上市互金企业一季度成绩单：互金行业进入合规和技术驱动下半场

■本报记者李冰

近日，赴美上市互金企业进入一季度业绩密集披露期。截至5月22日，已有乐信、拍拍贷、小赢科技、360金融、趣店等5家公布了2019年第一季度业绩。

《证券日报》记者注意到，主要互金企业都加大了其研发投入力度，在已经公布了一季度财报的5家互金企业中乐信、拍拍贷、趣店的研发投入指标均有不同程度的增长。

业绩两极分化

随着金融科技监管政策的逐渐明确和落地，行业真正的分水岭开始显现，在5家已经披露的2019年第一季度业绩财报中可以看出，业绩增长速度已经出现两级分化局面。

从一季度营收来看，趣店领先，营收为20.97亿元，同比增长22%；360金融实现收入20.09亿元，同比增长235%，乐信营收为20亿元，同比增长22%；拍拍贷总营收达到14.58亿元，同比增长52.6%；小赢科技营收为7.76亿元，同比下降1.6%。

在净利润方面来看，一季度最挣钱的依然是趣店，净利润达到了9.74亿元，同比增187.9%；360金融净利润为7.2亿元，同比增速340%；乐信净利润达5.8亿元，同比增长228%；拍拍贷净利润则为7亿元，同比增长60.7%；小赢科技净利润2.56亿元，同比增速39.4%。

可以看出，净利润增长最快的是360金融，其次是乐信，趣店的净利润增幅也有不俗的成绩。

网贷天眼研究院负责人李鹏飞对《证券日报》记者表示，“目前网贷行业推动行业出清，在一定程度上加快了这种两极分化。随着监管趋严，头部平台受影响相对较小，部分投资者的投资倾向由高收益转向低风险，会更加青睐头部平台，其价值会被重新挖掘。”

从用户数量增长情况来看，360金融和乐信均保持了50%以上的增长。截至2019年3月31日，360金融增长比例最高，其累计授信用户数量1603万人，同比增长245%；乐信用户数量为4220万人，同比增长59.6%；拍拍贷累计注册用户数达到9386万,同比增长31.4%；趣店注册用户数增长至7330万人，其中，累计借款用户从去年同期的1505万增长至1724万，同比增长14.6%。

《证券日报》记者注意到，随着互金行业进入以合规和技术驱动的下半场，主要互金企业都加大了其研发投入力度。

目前5家公布了一季度财报的互金企业中，除了360金融和小赢科技没有单独列出研发费用外，乐信、拍拍贷、趣店的研发投入指标均有不同程度的增长。

其中，乐信一季度研发投入达9380万元，同比增长37.8%，占其运营支出超过25%，拍拍贷和趣店的研发投入则分别为8770万元和6350万元，同比增长17.6%和45.9%，占运营支出比例分别为13%和6%。

助贷业务成“香饽饽”

从具体业务数据来看，几家公司营收及净利高增长主要得益于其促成贷款规模的迅速增长。

“在P2P端，由于监管的要求，平台需要控制规模，从而影响这部分业务利润的增长；在助贷端，平台可以将符合条件的借款人推荐给银行、消费金融公司以及信托等持牌机构，从而获取增量助贷业务利润。几家公司都把此类业务作为发力点。”零壹研究院院长于百程对《证券日报》记者表示。

财报显示，乐信超过70%的新增借款来自金融机构，而360金融的这一比例为79%，两者位居行业前列，拍拍贷虽然急起直追，一季度其机构资金占比已达30.9%；小赢科技机构资金占比已达到11.5%。

具体来看，乐信促成借款金额201亿元，同比增长35.6%；在贷余额350亿元，同比增长64.7%；一季度乐信平台上超过70%的新增借款来自金融机构，金融合作伙伴数量也已超过100家。

趣店则表示，持续深化与持牌金融机构的合作关系，第一季度，趣店新增了5家持牌金融机构合作伙伴。截至一季度末，趣店与持牌金融机构合作资金余额从上一季度的190亿元大幅增长至246亿元，环比增长29.5%。

2019年第一季度，小赢科技机构资金占比已达到11.5%，截至4月30日，已获金融机构助贷等相关业务新增正式授信人民币108亿元。其中4月份，小赢科技新增机构资金业务在整体新增撮合借款业务的占比为25%，另外，预计到今年三季度末，累计新增正式授信将达到263亿元。

财报显示，拍拍贷通过机构资金合作伙伴促成的借款金额占总撮合额的比例，从2018年第四季度的20.4%上升至2019年第一季度的30.9%，占比突破三成。

360金融2019年第一季度促成贷款总额412亿元，同比增长179%。据披露，其79%的资金来源于金融机构。