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信和大金融:基金风险控制分析说明

2016-12-12 14:46:14 和讯 

  风险管理是金融行业的核心,是金融机构的重中之重,资产的质量、内控的实施等,通通关乎到了金融机构的生存。与此同时,风险管理更与投资者的切身利益息息相关,风控做得不好,很有可能导致一系列风险事件的发生。

  信和大金融认为,投资就有风险,风险无处不在。所谓风险管理,是指风险管理者采取各种措施和方法,消灭和减少风险事件发生的各种可能性,减少风险事件造成的各种损失。

  1项目选择及其分控业务体系

  1》 行业选择

  期望年投资回报率一般在20%--30%之间,一般会选择高回报的行业,高回报的行业当属垄断型、资源型和能源型的项目,行业的分呈多元化趋势,传统行业任然属于较受青睐的行业,但也乏规律可循,新消费产品、新能源和媒体正成立潜力性行业,应该高度关注。

  2》 区域选择

  区域投资环境的优劣对投资效果必然会产生影响。优越的投资环境可以减少项目运作成本,从而增加项目效率,而低劣的投资环境会影响项目的正常运作,降低投资收益甚至导致投资失败。选择因素包括项目的所在区域的自然地理环境,经济环境,政策环境,制度环境,法律环境等。

  3》 阶段选择

  募集股权基金会根据企业种子期,初创期,成长期和成熟期各阶段的特点与自身的优劣势进行匹配,侧重于特点期间企业的投资

  募集股权投资基金还会对各种处于发展转折期的企业进行投资,及投资那些受到资金困扰、力图扭亏为盈的企业。

  4》 项目选择

  首先项目是潜力问题,是否有足够大的市场容量?是否能够持续高增长?行业平均回报率高不高?

  项目产品或服务核心竞争力问题,是否具有某些方面的独占性,防复制能力及较强的盈利能力。

  管理团队整体素质问题,包括团队成员是否胜任本职工作,诚信经营,团结协作等问题。

  项目合法性、可行性、规模性问题。及被投资的企业经营手续和证件是否齐全,能否达到PE业务的预期收益率,所选项目投资的额度是否合适。如果项目太大,不仅超出PE的投资额度和承受能力,也会蕴藏较大的投资风险。

  2 基金风险控制市场把控的优点

  A. 项目组合投资

  如果募集股权规模较大,为了避免可能造成的单个项目投资彻底失败,一般情况下都要把资金投放到不同的项目中去,由此形成一个项目投资组合,博实资本实践表明,一个科学合理的项目投资组合的构建可以从行业组合、区域组合、投资阶段组合三个层面来考虑。如果募集股权基金投资的多个项目分属于不同的行业、不同的区域、处于不同的发展阶段,募集股权的基金的整体风险就被大大的分解和降低。

  B分期控制

  募集股权基金可以设计一整套项目管理的分析控制体系,分为事前审查和事中控制。事前审查就是对项目实施小组提交的投资方案,投资协议等进行严格审查,经投资委员会批准后实施。事中控制私募股权基金对被投资企业实施非现场监控和参与重大决策等,督促被投资企业及时报告相关事项,掌握企业状况,定期制作,被露相关财务和市场信息,并报告相关初始凭证,资料等。同时,募集股权基金的项目实施小组负责被投资企业实施被现场监控,及时跟踪资金运作项目,控制资金运作过程中的各种风险,发现异常情况,参与应急处置等。

  3 基金风险控制缺点

  参与增发巨亏背后,折射出基金在投资中风控意识和风控能力欠缺。

  参与增发虽然较当时股价相对便宜,但由于要面对一年时间的锁定期,一旦遇到股市大幅波动和个股风险集中爆发,基金便无法采取有效措施及时止损以规避风险,近一年来基金参与不少增发项目出现巨亏正是这种风险集中暴露的结果。

  在日前召开的基金监管会议上,一位监管层人士表示,当前基金业投资风险开始显现,一些公司没有建立投资风险管理策略和投资业绩检讨制度,完全依赖基金经理进行投资风险的自我约束。对于基金公司出现操作差错频现和投资风险管控缺失的问题,他认为主要原因在于:

  一、缺乏独立的风险管理人员,不少基金公司没有专门的部门和人员对投资风险和操作风险进行识别、监测和控制,而是由业务部门兼任。

  二、风险管理手段落后,大多数基金公司对于操作风险和投资风险还停留在人工复核、控制阶段,缺乏通过信息系统进行风险管理的技术手段。

  三、制度和流程存在漏洞,这几年新产品、新业务、新规则层出不穷,但制度建设和流程管理却跟不上业务发展。一些公司制度不健全,更新不及时,操作性不强,对规则认识不深、不透彻,业务部门衔接不到位的情况比较突出。

  信和大金融认为,在股市走向不明的情况下,以后在投资上要更加以流动性管理为重点,尽量避免投资锁定期过长、流动性不佳的股票,很多定向增发虽然较市价有折扣,但不足以弥补锁定期风险,未来还是谨慎为上,才能避免更大损失。

  信和大金融隶属于信和上融网络科技(北京)有限公司,是2014年正式成立的互联网金融平台,管理团队均具有多年互联网或金融行业从业经验。信和大金融通过与专业征信机构汇诚信用、深圳前海金融资产交易所深度合作,以健全的风险管控体系为基础专注为广大机构、个人及其他合格投资者提供透明、专业、高效投融资顾问服务,并通过丰富的交易品种和交易组织模式创新,为众多中产阶级、高净值人群及其他合格投资者提供更多适合自身风险偏好的产品咨询。

(责任编辑:曹言言 )

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