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黄超:传统第三方理财公司的互联网转型

2015-12-10 15:36:53 和讯 

  和讯网消息首届中国(北京)国际互联网+金融博览会(简称“互联网金融展”)将于2015年12月10-13日在北京中国国际展览中心老馆举办,和讯网全程播报。

  石资本董事总经理黄超出席本次会议并发表主题演讲。

  黄超:大家好!很高兴首要探讨互联网金融这个话题,听了前面两位嘉宾的演讲感觉非常有收获。我是今年年底成立原石资本,主要关注早期的互联网项目,互联网金融也是我们重点关注的一个领域。我们和其他基金有点不一样,兄弟资金二级资管主要做私募基金产品,所以我们和三方公司有深入的合作,今天我想探讨一下传统的三方公司如何在互联网大潮下进行转型。三方财富公司兴起基本可以追溯到2008年,是由于2008年前后政策市场和环境直接推动的,2008年量化宽松和货币体量的放松,和2009年高房价迅速提升了一批高净值用户,为第三方理财公司的成长奠定了基础。

  信托作为放贷功能的融资工具在五年之内成为继银行之外第二大金融工具,在信托公司体量急速拉升的同时三方财富公司迅速崛起,享受这个市场的政策红利。2008年经济促使大批房地产企业和政府基建大幅度扩容,巨大的融资需求被包装成为各种各样的信托产品,信托公司也纷纷成立了自己的财富公司进行三方理财销售。在早期三方理财的形式非常简单,只有产品端从信托这边拿产品,销售端给理财师进行点位提升,公司在中间赚取点差,每年这样的三方公司能获取上千万收益。

  近五年扩张之后,房地产整个市场处于失衡状态,地方政府债也是债台高筑,项目风险也暴露出来,所以现在进入项目资产荒的时代,这使得三方公司找不到产品了。所以,三方公司商业模式对两端依赖非常严重,上端依赖产品,下端依赖销售。在信托产品收紧背景下,三方公司感觉到承压严重的收紧状态。特别是对于中小三方没有产品情况下,又没有固定团队。三方公司现在我感觉到生存状态已经改变了,传统的批发产品,销售产品的生存状态在下一阶段,如果三方还希望在行业中占一席之地的话,有三个方向需要去发展。第一,私人银行业务;第二,资管业务;第三,综合的产品超市和服务平台。

  2007年,中国开始有商行和私人银行业务,目前已经有大概8家商业银行,存续客户超过万人,在七八年发展之后,中国的私行从简单的销售,为高净值用户推荐产品已经变成了综合的服务平台,他们不仅为客户提供定制化的理财服务,同时还将生活与消费场景结合起来,比如奢侈品服务、消费养老、旅游等服务。

  对很多私行来讲三方公司是产品中心,把用户留下来的想法,但并不盈利,私行之外还有一个业务是资管业务,诺亚力德(音)第一梯队三方机构也反分成立了自己的资管公司,我们××股份2003年成立一个资管,主要集中于阳光私募产品和量化对冲产品为主,下一阶段很多三方机构一定从简单的财富销售拓展到上游做管理业务。

  还有一个方向,把整个金融服务做大做深,把金融产品做强,将整个原有产品销售体系进行专业化、综合化产品超市的升级,服务商下游的理财师群体下沉,帮助他们进行个人成长。这个方向至少已经有一部分是被验证了。

  第一大类是包装自己的产品,另一方面是从其他机构批发大量产品,有个很有意思的事情,在整个互联网背景下出现了一些互联网金融产品拿货平台,它帮助三方机构通过与之前信托公司、私募公司弱合作关系,帮助他把整个渠道和货源拿的更多一些机会想在这个领域跑得快,三方领域产品线丰富程度和全面性是成败关键。以前三方很多是卖信托产品,作为大的资管来做的。现在除了信托产品之外还有海外保险,比如今天离岸人民币价格已经跌破6.51,很多大行长期预测,明年2016年整个人民币价格会跌到8或9,这是急速的贬值,央行11月份对用570亿美金进行干预情况下还跌到这个程度,中国加入SDR会逐渐回归到这样的利率情况下。所以人民币贬值是长期的。很多理财师应该建议客户或请他的客户配置一些海外资产,这样是避免汇率波动的影响。现在很多三方平台机构上市以后没有海外资产卖了。

  我们整个进入量化宽松时代,中国是个QE时代,邻国日本是QQE时代,QE本来应该央行拿着钱买政府债、债券的,扩大货币供给。日本直接拿着央行的钱买股票了,这是比QE还狠的宽松政策,这样的大背景下,全球的货币都是超发的,M2每年增长速度是15%,如果买债是不可能达到资产的保值增值的,这样的情况下,需要在个人资产配置上配置高风险高收益产品。这在很多地三忙机构或销售机构里没有这类资产,这是资产全面性不够的问题。

  很多管理机构和第三方互联网销售平台也在卖相关产品,比如和讯刚成立了一个理财中心做第三方业务,很多表现值得我们期待,包括P2P公司起家的宜信也开始做第三方理财师服务了。

  第二大类是搭建理财师的服务平台,我们知道理财师有整个理财团队,自己带一些客户。理财师对公司和平台依赖没那么大,原因是客户非常尊重你的建议,这样的情况下怎么为客户提供服务是第三方公司应该考虑的问题。比如我们是不是能够帮助理财师拿到足够多的,丰富的产品类型。理财师角度来讲还有一种观念,市场是不是不再需要理财师了,我们需要互联网工具,互联网工具最大的特点是去中介化。我们考虑这个问题,可能有不一样的想法,互联网毕竟是个工具,中国是个非常有传统的国家,对金钱的态度是相对保守的,人们的心理安全边界和金融工具的复杂程度,包括对上了年纪的客户讲明白都是需要人来干的。美国这么发达的国家,理财建议依然80%是由理财师发出的,所以,长期来看,市场依然需要依赖理财师这个群体,对他们的服务应该是帮助他们尽量提升他们的品牌,帮助他们提供专业能力,从前端的销售到后端的产品,然后谈判、结算、佣金等等环节,帮助他们更为顺畅地去理清楚。

  另一端,包括基金子公司、信托公司、保险机构开放是三方需要帮他们来解决的问题。这样传统的三方公司才能从原来的简单赚取点差的商业模式进行一些改变。

  传统的三方公司如果想要拥抱互联网,我建议是找到好的合作伙伴和他们一起做这个事情,因为大家术业有专攻,传统三方公司线下管理非常有经验,对拿货上来讲,回归规模经济,让他们拿的更多,我们来卖就OK。

  在这里我们要做个布局,比如投资了一家理财公司,线上平台,他与传统的三方机构去提供互联网工具和理财师个人品牌和销售培训服务,这样给三方公司的拿货平台,比如海外保险,重疾、人身、教育等;低风险一点的对冲基金,高风险一点的权益基金,股权的影视基金,这样给他一个理财平台,给客户更多的第三方理财产品。这样理财师才能享受第三方理财机构的充分权益,降低互联网的资金成本,实现他自己职业生涯的飞跃,同时也能拉动整个平台的发展。我们确实是一直在关注这个领域,并且在高净值人群服务上下游投资非常多的公司,像奢侈品、母婴、在线教育,保险服务等等一系列公司。

  希望在未来能和在座各位有更多更深入的合作,有好的项目也请多多推荐!谢谢!

(责任编辑:曹言言 HA008)

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