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东方汇董事长孙洋:未来一年“资产荒”问题仍将持续

2015-12-04 18:58:36 和讯网  和讯互联网金融

  和讯互联网金融消息 12月2日,本年度最后一场和讯互联网金融沙龙在京成功举办,本次沙龙紧扣时下热点,邀请多位互联网金融平台掌门人,围绕“‘资产荒’时代互联网金融发展之道”进行讨论,为行业发展提供新思路、新途径。东方资产管理公司旗下互联网金融平台东方汇的董事长孙洋在本次沙龙中发表主题演讲。

  孙洋在演讲中表示,从过去的“钱荒”转到“资产荒”,从逻辑来看有一定的必然性。中国经济在转型升级期间,能接棒传统支柱产业的新兴产业目前尚未明朗,由此造成了资产的“空档期”,也就是我们所说的“资产荒”,这其中的阵痛势不可免。短期内,“资产荒”问题难以解决,在未来一年这种情况仍将持续。

  面对“资产荒”,互联网金融平台应如何应对?孙洋提出,可以加强与传统正规金融机构的合作,减少坏账风险;在抓住不良资产投资机遇的同时,不要忽视对不良资产处置手段和风控的高要求,要引进专业人才,加强平台的金融底蕴;最后,平台资产要合理定价,不能为了追求用户量而一味增加风险溢价,这样做无异于“饮鸩止渴”。

  以下是孙洋的演讲实录:

  尊敬的各位来宾,大家下午好!

  我是东方邦信金融科技有限公司的董事长孙洋,很荣幸能参加此次峰会并受邀发言,与大家共同探讨互联网金融行业的发展。

  东方金科是中国东方资产管理公司的全资子公司,而由东方金科搭建并运营的互联网金融平台“东方汇”,也是四大资产管理公司中第一个、目前也是唯一的一个互联网金融平台。

  经过近两年的快速发展,东方汇已经成为东方资产推行“互联网+”,践行普惠金融国家战略的重要阵地。

  关于“资产荒”的话题,在几个月前我就曾在另外的场合发表过一些看法,今天就这个话题与在座的各位展开进一步的探讨与思考,希望能够对互联网金融行业的健康发展有所裨益。

  首先,欲破解“资产荒”难题,需要先深刻了解其背景。

  现在很多人觉得就像做梦一般:“感觉不久前还在说钱太少,项目资金极度饥渴,怎么一下子就变成资产荒?”

  也确实是,国内的舆论环境这几年的论调都是围绕困扰中小企业的 “三荒两高”讨论,这“三荒两高”就是用工荒、电荒、钱荒和高成本、高税负。其中“钱荒”被提及的概率最高,从现在倒回去看,过去连续几年都是处于项目极度缺乏资金的状态,在2013年年中时候,可以说地方政府融资需求膨胀、房地产泡沫刺激开发商拿地开工、过剩产能等开启了资金需求的最后狂欢,而实体经济对信贷资金的饥渴不能被传统表内信贷满足,比如银行有存贷比考核、信贷投放行业限制、资本充足率约束,小贷等机构有投放地域、资金杠杆等限制,因此大量借道表外融资,各类金融创新层出不穷,各种结构化产品在巨大的融资需求驱使下都被创造了出来。

  但是到了现如今,“钱荒”却不知不觉转变成为“资产荒”。我认为从其中逻辑来看,有一定必然性。

  在当时的信贷狂欢盛宴下,作为普通投资者会感觉到可投资渠道非常丰富,比如当时信托产品非常热销,年化收益普遍在10%以上,民间借贷也非常红火,很多企业无论是正规金融渠道还是民间借贷,非常大胆地借贷,但也为日后埋下隐患。同时监管层对此还是心存警惕的,毕竟过度的信贷往往会产生债务积累以及潜在的通胀压力。

  为了抑制资金热度,监管层除了一路降息,还出台一系列监管措施来遏制这种狂热,比如为约束地方政府融资行为出台了43号文,以及一系列对影子银行的管控措施,都很大程度遏制了信贷热度。

  这种强管控我认为是必须的。中国经济现在正处在关键的节点,经济转型升级是必然道路,从过去房地产等传统产业为主导向新型产业为主导转变,其中的阵痛势不可免。

  现在最常见的说法是说“实体经济很差,不良率很高”,我认为这是中国经济转型必然要经历的过程,这种现象主要是由于传统行业目前生存状况的确不容乐观,与此同时,能接棒支柱产业的新兴产业目前尚未明朗,由此造成资产“空档期”,也就是我们所说的“资产荒”。

  总之,由昔日的“钱少、项目多”,到眼下的“项目少,钱多”,既是中国经济由高速发展回归常态发展的必经阶段,也与当下投资人对隐形风险的厌恶,同时对优质项目的渴求密切相关。短期内,“资产荒”问题尚难以解决,在未来一年这种状况还将持续。

  其次,面对“资产荒”,互联网金融企业该怎么办?

  在经济形势尚不明朗,新的产业形态尚未确立的情况下,连银行等传统金融机构寻觅优质资产都异常艰难,对于杂牌军众多、新生的互联网金融行业来说,无疑更是难上加难。

  从资产的领域来看,互联网金融机构资产质量到底怎么样,特别在经济寻底的情况下,目前普遍对互联网金融行业资产质量担忧。而从业内现实情况来看,这种担忧的现实情况的确存在。

  不少P2P平台严重缺标,尤其是优质标的,有相当部分平台标的已经进入青黄不接的阶段,如果优质资产持续供应不上,前期大力烧钱获得资金端客户的努力必将付之东流。有的公司为了应对“资产荒”,有些不计后果,资产收益倒挂,大搞资金池等问题屡见不鲜。

  但如果不解决根本问题,这种非正常金融手段必会难以为继,最终导致平台爆发风险。我认为在当前形势下,有如下几个方法来应对“资产荒”:

  第一,要加强与正规金融机构的合作。传统正规金融机构拥有大量相对优质的资产,且部分也有出表需求,与正规金融机构合作,能减少坏账资产风险。

  还有一个新的机会产生。在经济下行期,逆周期的不良资产行业的投资机会凸显,现在有些平台为了解决“资产荒”问题,开始尝试接手不良资产,但要知道,不良资产处置的专业性要求极高,其风控管理手段与正常资产管理截然不同,需要有这方面经验和具备管理能力的人和机构来操作,如果贸然出手不良资产,平台出现风险的概率会更大。

  第二,提高自身的管理能力,提升平台的金融底蕴。也就是说不要投机取巧,加大“内功”建设。互联网金融公司的创始人及公司管理层很多都不是金融出身,而金融是个专业性要求很高的行业,因此要想夯实公司基础,加大金融专业人才的引进力度,加强风险管控体系建设,深入研究有关金融监管政策法规,做到依法合规并专业化运营。

  第三,平台资产要合理定价。不能仅仅为了获客,不顾后果的增加风险溢价,这种做法无异于饮鸩止渴。从大规律讲,定价与资产质量是成反比的。

  最后,讲讲我所在的东方汇如何应对“资产荒”。

  事实上,在“资产荒”问题上,我们较早就有预判,这主要得益于东方资产的背景力量。

  四大资产管理公司出生时即背负着为四大行处理不良资产、剥离坏账的任务,不良资产每年的变化实际上能反应出经济形势的变化。此外,东方资产集团旗下还有一个25家连锁小贷集团,这些小贷公司直接接触到实体经济最基层,掌握一手的实体企业变化情况。这些都为我们预判“资产荒”的到来提供了基础。

  所以东方汇在“资产荒”到来之前,对自身未来的业务布局已经做出规划。总的来说,大致分为三个阶段:

  第一阶段,以O2O的模式开展P2P业务。东方汇最初成立的初衷是为了满足东方资产旗下东方邦信小贷集团的业务需要。邦信小贷是目前我国最大的连锁小贷集团,25家邦信小贷分布在全国21个省市,累计贷款规模已达到350亿元,服务了近16万的客户。

  但是,不知大家是否知道,小贷行业经过前两年的快速发展,目前面临着两大发展瓶颈:一是经营地域限制。因为小贷公司的牌照是地方政府金融办颁发的,这就决定了小贷公司要遵循属地化经营的原则,不能在异地开展业务。比如,在北京,东城区的小贷公司是不允许到西城区做业务的;二是融资杠杆限制。做金融必须要加杠杆才能有效益,目前银行、担保等都是10倍以上的融资杠杆,但是小贷公司只能做0.5倍,也就是说假如一家小贷公司注册资本为1个亿,那么他最多只能获得5000万的外部融资,业务规模很难做大。

  东方资产既然成立了小贷连锁集团,目的就是要将小贷业务做大做强,以践行普惠金融,支持小微、三农,服务实体经济。因此,必须在合法、合规的前提下想办法突破这两大瓶颈。经过深入研究后,我们考虑通过建立一个互联网金融平台来解决这个问题,东方汇由此应运而生。

  最初的业务模式是这样的:对于小贷公司属地外的客户,政策不允许其用自有资金投放,于是小贷公司将线下客户推荐到东方汇平台上,通过互联网来实现客户与社会资金的对接;对于属地内的客户,如小贷公司没有闲余资金可放款,也可以推荐到平台上来,对接社会资金,相当于是间接加大了融资杠杆,同时做大了客群规模。这两种模式,小贷公司与东方汇平台共同成为贷款的信息中介。但我们的邦信小贷公司不仅推荐客户,还要承担贷前的尽调与贷后的管理,确保贷款的质量与风险可控,所以获得的收益并不是中介费,而是服务费。这就是东方汇平台最初的运营模式,我们称之为“O2O+P2P”模式,这是我们平台发展的第一阶段。

  如果说第一阶段是由于东方资产的业务特殊性,即旗下有强管控的25家连锁小贷公司,才使得东方汇有了比较扎实的根基,那么在东方汇发展的第二阶段,其业务模式在资产管理行业就有了普遍的参考意义。

  在东方汇的发展过程中,通过与东方资产集团旗下的其他平台公司的业务合作,让我们看到了新的机会:这些平台公司的大量资产要对接资金,但使用传统渠道的话,成本高、流程复杂、不可控因素多,而在互联网平台上则可以快速实现资产与资金的对接,流程简单、透明高效。于是,我们发现东方汇平台其实可以在小贷之外,为整个东方资产集团提供互联网金融服务,整合集团内的资产端的产品对接社会资金,这个空间会比P2P业务大得多。东方汇的定位由此上升到第二阶段,要整合集团资源,打造东方集团(600811,股吧)的互联网金融产品超市。

  现在,随着国家推出“互联网+”的大战略,东方汇的战略定位也随之进一步提升,第三阶段将立足于东方资产集团,同时放眼于整个金融市场,打造一个“综合性的互联网金融资产交易平台”,从以前单纯针对C端的P2P及B2C业务,逐步增加针对机构的B2B业务及F2F业务。

  东方汇上线运营一年多来,已累计实现交易规模突破30亿元,客户拓展至13万户。

   女士们、先生们,互联网金融行业是个朝阳行业,正处在发展的关键节点,希望我们能携手共进,共同将这个行业发展壮大。最后,预祝此次沙龙取得圆满成功。谢谢大家!

  

(责任编辑:赵然 HZ002)
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